A estrutura de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD mudou, mas continua, em linhas gerais, bastante compreensível. Não há motivo para falar em cancelamento da tendência de alta iniciada em janeiro de 2025, embora a estrutura tenha se tornado significativamente mais complexa e extensa desde 1º de julho. Na minha avaliação, o par concluiu a formação da onda corretiva 4, que assumiu uma forma pouco convencional. Dentro dessa onda, observaram-se exclusivamente padrões corretivos, o que reforça sua natureza de correção.
Entendo que a formação do segmento de tendência de alta ainda não terminou, com alvos que se estendem até a região de 1,25. A sequência a-b-c-d-e parece concluída; portanto, nas próximas semanas, espero a formação de um novo conjunto de ondas de alta. Já é possível identificar as ondas 1 e 2, e o instrumento está agora desenvolvendo a onda 3 ou c. Minha expectativa é que essa onda leve o preço ao menos até 1,1717, correspondente ao nível de Fibonacci de 38,2%. Também não descarto que a sequência assuma a forma de cinco ondas.
Na quinta-feira, a taxa EUR/USD praticamente não se alterou, mas manteve um viés altista. Nesta semana, foram divulgados diversos indicadores importantes para os EUA e a zona do euro. Na Europa, a inflação de novembro veio ligeiramente acima das previsções, mas a leitura anual de 2,2% não pressiona a orientação de política monetária do BCE. Dos EUA, vieram os PMIs do ISM para Manufatura e Serviços — o primeiro ficou abaixo das expectativas, enquanto o segundo superou as projeções, compondo um resultado neutro no conjunto.
Já o relatório da ADP dificilmente pode ser classificado como "neutro". Mesmo diante das baixas expectativas do mercado (+5–10 mil empregos), nem isso se concretizou. O mercado de trabalho perdeu 32.000 postos. Embora o número não seja perfeito — pois a ADP não cobre todos os setores — o setor privado, de fato, reduziu esse total de vagas. Isso reflete o saldo entre contratações, demissões voluntárias e desligamentos. Em outras palavras, as empresas até podem ter contratado, mas enfrentaram saídas ainda maiores; ou, sem cortes planejados, podem ter perdido trabalhadores por iniciativa deles.
O relatório indica que o mercado de trabalho continua esfriando, e que a Reserva Federal terá de cortar os juros na próxima semana pela terceira vez consecutiva, sem esperar as folhas de pagamentos não-agrícolas (Nonfarm Payrolls -NFP) e a taxa de desemprego. A demanda pelo dólar caiu ao longo desta semana, movimento totalmente coerente com o quadro de ondas e com minhas expectativas. Contudo, ressalto que a atual alta não parece impulsiva. Portanto, o cenário mais provável é de que estejamos diante da formação de mais uma estrutura corretiva.
Conclusões gerais
Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua formando um segmento de tendência de alta. Nos últimos meses, o mercado passou por uma pausa, mas as políticas de Donald Trump e do Federal Reserve permanecem fatores relevantes que podem enfraquecer o dólar americano mais à frente. Os objetivos do atual segmento de tendência podem se estender até a região de 1,25. Por agora, a sequência de ondas de alta ainda pode estar em desenvolvimento. Espero que, a partir dos níveis atuais, a formação da terceira onda dessa sequência continue — seja ela a onda c ou a onda 3. No momento, mantenho uma visão comprada, com alvos entre 1,1670 e 1,1720.
Em uma escala menor, todo o segmento de tendência de alta está visível. A estrutura de ondas não é das mais clássicas, pois as ondas corretivas variam em tamanho. Por exemplo, a onda 2 maior é menor que a onda 2 interna dentro da onda 3 — algo que pode ocorrer. Lembro que é mais prudente identificar estruturas claras no gráfico do que tentar rotular cada onda individualmente. Neste momento, a estrutura altista não levanta dúvidas.
Princípios fundamentais da minha análise
- As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes levam a revisões.
- Se você não estiver confiante sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
- A certeza absoluta sobre a direção do mercado não existe e nunca existirá. Não se esqueça das ordens de Stop Loss de proteção.
- A análise de ondas pode ser combinada com outras formas de análise e estratégias de negociação.
