أظهرت بيانات S&P Global أمس أن نشاط القطاع الخاص في منطقة اليورو ارتفع في ديسمبر من هذا العام بأقل من المتوقع، حيث تدهور قطاع التصنيع في ألمانيا بشكل غير متوقع.

ووفقًا للبيانات، انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى 51.9 من 52.8 في نوفمبر، بينما بقي فوق عتبة 50 التي تفصل بين التوسع والانكماش.

ظهرت ألمانيا كحلقة الضعف الرئيسية، حيث انخفض إنتاج التصنيع إلى أدنى مستوى له في عشرة أشهر، بينما قدم قطاع الخدمات أيضًا نتائج مخيبة للآمال. في المقابل، فاجأت المؤشرات الفرنسية المحللين بتسجيلها أقوى نمو في أكثر من ثلاث سنوات.

يشير الانخفاض في مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو إلى تباطؤ في زخم النمو في المنطقة، على الرغم من أنه لا يزال يشير إلى التوسع. ما يثير القلق بشكل خاص هو التراجع في ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، مما قد يشير إلى تحديات وشيكة للكتلة بأكملها. يثير الانخفاض في التصنيع وضعف قطاع الخدمات في ألمانيا مخاوف بشأن استدامة النمو الاقتصادي في المنطقة. على الرغم من هذه الأرقام، من غير المرجح أن يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في تغييرات إضافية في السياسة النقدية.

قد يكون الضعف الطفيف في مؤشر مديري المشتريات مرتبطًا بعدة عوامل، بما في ذلك التعريفات الجمركية الأمريكية، والتضخم الأساسي، وأسعار الفائدة، وعدم اليقين الجيوسياسي. هذه العوامل تؤثر على الطلب الاستهلاكي واستثمارات الأعمال، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. بينما من المتوقع أن يستمر اقتصاد منطقة اليورو في التباطؤ على المدى القصير مع استمرار العوامل السلبية، قد يعود اقتصاد المنطقة إلى النمو المستدام على المدى الطويل. كل شيء سيعتمد على قدرة البنك المركزي الأوروبي على موازنة محاربة التضخم مع دعم النمو الاقتصادي بمهارة.

من الواضح أن أوروبا تظهر نموًا مرنًا على الرغم من الصدمات التجارية والتوترات الجيوسياسية. بعد ربع ثالث قوي، من المتوقع أن يتباطأ الاقتصاد بعض الشيء في الأشهر الأخيرة من عام 2025 قبل استئناف النمو في العام الجديد.

"يؤكد مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو ككل الافتراض بأن الاقتصاد يصمد بشكل مثير للإعجاب على الرغم من التعريفات الجمركية الأمريكية، على الرغم من أنه لا يزال بعيدًا عن النمو السريع. سيسمح هذا للبنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، لكن آفاق التضخم ستعقد مثل هذا القرار في العام المقبل"، وفقًا للتقرير.

أشارت التقارير التي نشرت يوم الثلاثاء من قبل معهد ZEW إلى أن التوقعات لحالة الاقتصاد الألماني واقتصاد منطقة اليورو قفزت بشكل غير متوقع. "السياسة المالية التوسعية توفر زخمًا جديدًا"، قال رئيس ZEW أخيم وامباخ. "ومع ذلك، لا يزال الانتعاش الاقتصادي هشًا. من المحتمل أيضًا أن تتضمن أجندة الإصلاح لعام 2026 تدابير لحل النزاعات التجارية الطويلة الأمد، والتوترات الجيوسياسية، ونقص الاستثمار."

بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى التفكير في كيفية الوصول إلى مستوى 1.1750. فقط هذا سيسمح بالتحرك نحو اختبار 1.1770. من هناك، سيكون من الممكن الصعود إلى 1.1800، ولكن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. سيكون الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1835. في حالة الانخفاض، أتوقع أي إجراء جاد من المشترين الكبار فقط حول مستوى 1.1715. إذا لم يظهر أحد هناك، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1685 أو فتح مراكز شراء من 1.1650.

بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى أخذ المقاومة الأقرب عند 1.3385. فقط هذا سيسمح بالتحرك نحو 1.3420، والذي سيكون من الصعب اختراقه. سيكون الهدف الأبعد هو مستوى 1.3450. في حالة الانخفاض، سيحاول الدببة استعادة السيطرة على 1.3340. إذا نجحوا، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.3320، مع احتمال التحرك إلى 1.3285.