根據S&P Global昨天的數據顯示，歐元區今年12月的私營部門活動增幅低於預期，原因是德國製造業意外惡化。

根據該數據，歐元區綜合採購經理人指數(PMI)從11月的52.8降至51.9，雖然仍處於50這一擴張與收縮的分界線之上。

德國成為主要薄弱環節，製造業產出降至十個月以來的最低點，而服務業也表現令人失望。相比之下，法國的指標令分析師驚訝，錄得三年多來的最強勁增長。

歐元區的PMI下降顯示該地區的增長勢頭放緩，儘管仍然表明經濟有所擴張。尤其令人擔憂的是德國的經濟下滑，作為歐元區最大的經濟體，這或許表明整個區域將面臨挑戰。製造業的下降和德國服務業的疲軟令該地區經濟增長的可持續性受到擔憂。儘管如此，歐洲央行未必需要考慮進一步更改貨幣政策。

PMI指數的輕微走弱可能與幾個因素有關，包括美國的關稅、基礎通脹、利率和地緣政治的不確定性。這些因素打壓了消費需求及商業投資，導致經濟增長放緩。雖然短期內，隨著負面因素持續，歐元區經濟預期將繼續放緩，但從長期來看，該地區的經濟可能回歸可持續增長。一切都將取決於歐洲央行能否巧妙平衡抗通脹與支持經濟增長之間的關係。

顯然，儘管面對貿易衝擊和地緣政治緊張局勢，歐洲仍表現出有韌性的增長。經過穩健的第三季，經濟預計會在2025年最後數月稍有減緩，然後在新一年開始恢復增長。

「整個歐元區的綜合PMI確認了儘管受到美國關稅影響，經濟表現仍然頗為穩健的假設，儘管它仍遠離快速增長。這將使歐洲央行在本週維持利率不變，但明年的通膨前景將使這一決定變得複雜。」報告如此表示。

周二由ZEW研究所發布的報告顯示，對德國和歐元區經濟狀況的預測出乎意料地上升。「擴張性的財政政策正在帶來新的動力。」ZEW總裁Achim Wambach表示。「然而，經濟復甦仍然脆弱。解決長期貿易衝突、地緣政治緊張局勢以及投資不足的措施也有可能納入2026年的改革議程。」

至於當前EUR/USD的技術走勢，買家現在需要考慮如何達到1.1750的水平。只有這樣才能促進向1.1770的測試。從那裡，則有可能攀升至1.1800，但若缺乏大戶的支持，這一過程將會十分困難。最遠的目標將是1.1835的高點。在下跌的情況下，我預期只有在1.1715水平附近才會有大買家進行嚴重行動。如果那裡沒有人出現，最好等待重新測試1.1685的低點或於1.1650開盤做多。

關於當前GBP/USD的技術走勢，多頭需要拿下最近的阻力位在1.3385。只有這樣才能促使向1.3420的推進，而突破這一點將相當困難。最遠的目標將是1.3450的水平。在下跌情況下，空頭將試圖重新控制1.3340。如果他們成功，突破該範圍將對多頭持倉造成嚴重打擊，並推動GBP/USD向1.3320的低點行進，然後向1.3285移動。